美國聯儲局將於本港時間周五（8日）凌晨3時公布議息結果，雖然市場幾乎肯定會在11月減息0.25厘；不過，在特朗普當選美國總統後，有分析指其關稅和財政政策可能令美國通脹持續，並因而令聯儲局明年放慢減息步伐，甚至已經有大行即時調整對未來減息路向的預測。此外，市場亦憂慮特朗普會影響聯儲局的獨立性，現任聯儲局主席鮑威爾任期則將於2026年5月結束。
聯儲局議息｜特朗普上場有何影響？
財政政策寬鬆 通脹難回落
普徠仕首席美國經濟學家Blerina Uruci表示，在共和黨全面執政下，由於關稅上調和財政政策略為寬鬆，通脹將需更長時間才能回落至2%，因此聯儲局在2025年的減息幅度或將減少，而美國國債孳息率曲線的長端料會因較高的期限溢價而攀升（財政和通脹風險更為顯著）。不過，金融環境收緊將使聯儲局整體立場更趨鴿派，因其關注充分就業問題。
對於經濟看法，她對近期增長保持樂觀，但若金融環境急劇收緊（美國10年期國債收益率達5厘、信貸息差擴闊及股市下跌）將使經濟脫離目前的良性平衡，令其下調對美國經濟的看法。
報復美國關稅 成另一風險
在預期通脹上升和失業率上升風險的困境下，當前難以預測聯儲局將如何應對。當通脹遠高於目前水平時，優先考慮穩定價格是必然之舉，目前聯儲局則可能認為較高的失業率最終將導致通脹降低，從而保持鴿派立場。她又指，全球宏觀環境疲弱可能對美國增長產生一定的二輪效應；而若實施美國關稅的報復措施，將構成另一個下行風險。
關注儲局獨立性 鮑威爾或離任
另一方面，市場也擔心特朗普會影響聯儲局政策的獨立性，因他曾表示美國總統應該對聯儲局政策有「發言權」。雖然現任聯儲局主席鮑威爾是特朗普在上一屆總統任期所委任，但任內曾遭特朗普多次批抨，並明言不會再次任命鮑威爾。
大行削減息預測 明年或僅減1次
部份大行更已調整對未來減息路向的預測。摩通原本預測聯儲局每次議息會議都會減息，最新估計聯儲局會在明年3月起按季減息，最終利率降至3.5厘；瑞銀亦認為減息步伐會放緩，明年只會減息1厘；野村則由原本預計明年減息4次，大幅調整至減息1次；美銀證券更警告，若特朗普加大徵收關稅力度，聯儲局甚至可能暫停減息。
根據芝商所FedWatch工具數據則顯示，11月減息0.25厘機會率高達97.5%；12月再減0.25厘的機會率亦有63.2%；惟明年1月則較大機會按兵不動，有51.4%維持於4.25至4.5厘水平。
