特朗普明年1月上任將出新政，不少消息指中國正考慮允許人民幣在2025年貶值，為其上任後提高關稅做準備。中國（深圳）綜合開發研究院金融發展與國資國企研究所執行所長余淩曲表示不太認可該說法，他稱很多外資投行都認為人民幣匯率要先貶一波，匯率變低後能擴大出口，對衝關稅影響。但「難道中國的出口增長都是靠人民幣貶值來推動的嗎？」他稱中國現在以內循環為主，進出口在GDP中比重降低，因此包括對美國的市場出口，對中國經濟影響沒有那麽大。
人民幣不會貶值有三因素 料匯率會突破7
余淩曲解釋道，從歷史經驗上來看，中國出口增速較快時期並非在人民幣貶值期間，反而是因國內商品競爭力不斷提升，出口得以增長，從而推動人民幣升值，也展現了國內整個實體經濟競爭力；另外，中國出口市場越來越多元化，美國已從第一大出口國調至第三，在中國總出口盤子裏所佔比重越來越低，同時美國一些政策不僅針對中國，也針對全球，此結果就是包括中國在內的所有國家跟美國的貿易關聯度降低，因此美國一些新的貿易打壓政策沒有這麽大的影響力，人民幣也不會隨之發生變化。
另外，他稱貨幣貶值或升值是有積累效應的，前幾年包括美國在內的發達國家都有通貨膨脹，中國反而有些緊縮，CPI一直處於零附近，美國CPI最高時則達8%、9%，如此積累美元相對於商品的購買力持續下降，而人民幣相對商品的購買力是保持不變或是穩中有升，即人民幣對於美元的相對購買力在提升。
余淩曲表示，雖然今年以來，歐美國家投行一直在唱衰中國經濟和人民幣，但相對於歐元、日元、英鎊等主要貨幣，人民幣貶的最低。在他看來，人民幣幣值現在可能已到一個相對低位，「明年感覺升值突破7也是有可能性的」。
面臨脫鉤等外部風險 構建中國自身的產業鏈供應鏈
余凌曲指出，除關稅問題外，美國還在推動脫鉤，特別是在科技領域跟中國經濟脫鉤。當前中國企業為適應美國的近岸外包或友岸外包，將一些零部件放在墨西哥生產，但美國政策還在進一步加碼，如要求墨西哥不能再接受中國投資，零部件裏中國生產多少，也會列為限制進出口的國家和領域。他稱美國其實就想打造一個把中國排除在全球供應鏈之外的全球化生產體系，不僅通過貿易提高進出口成本，甚至想製造一個沒有中國商品的世界。
對此，他指其實超過1億人口的國家基本都在亞洲地區和墨西哥，中國也在快速綁定東南亞這些地區，在實物商品進出口方面，構建中國自身的產業鏈供應鏈，實際上比美國是更具有優勢的。
新三樣基本面向東盟出口「提升技術是最重要的」
另外，對於美國在晶片方面的新的制裁措施。余凌曲稱中國現在是出口大國，也是進口大國，且在晶片方面進步非常大，美國的打壓一定程度上可能會延緩中國佔領全球市場，但實際上改變不了大趨勢。如華為被打壓這麽多年，仍能生產5納米的晶片，由此可得中國近幾年大量投入後還是很有效果的，中國的回應也越來越硬氣。
他續指，新能源汽車、光伏和動力電池新三樣作為貿易增長最快的部分，基本上都是面向東盟出口的，幾乎和美國沒有任何關係。而東南亞對於中國而言，不僅是一個提供勞動力生產的地方，也是一個最終消費的場所，整體循環更加通暢。
美國或會主動放棄一些打壓措施
很多人認為特朗普上台後或會有更多的制裁打壓措施，但余凌曲認為該觀點值得商榷。在他看來，美國的政策制定者應該是有自我檢討及對政策進行修訂的能力，也許他們會發現一些措施對中國越來越無效，有可能會主動放棄以前的一些打壓措施。
他續指，以前的制裁措施對中國完全無效，反而會激發中國人民的一些仇恨或不良反應。他稱特朗普是商人，講究做生意，「如果真的是對美國有利的事，他有可能就會去改變原來的政策，去做出一些政策的調整。」
