花旗銀行投資策略及資產配置主管廖嘉豪表示，雖然關稅對中資股的影響可能比想像中低，但投資者仍可留意內需板塊為主的配置，以有效避免受貿易政策帶來的不確定性。該行對中國消費板塊上調至超配評級。他又指，考慮到政策、盈利及回購規模，料年中恒指目標見26000點水平。另外，他指隨著美國就業市場可能轉差至約5%失業率，料美息可能減3至5次。
A股向上空間或較港股大
他解釋，去年A股及港股回購規模逾400億美元，假設3萬億元人民幣支持消費計劃推出，A股更能直接受惠，相信向上空間亦較港股大。同時，該行看好遊戲互聯網、工業、消費及科技。
他形容3月前仍是政策的「真空期」，港股短暫回吐未至於轉淡，相信內地政策、人行回購專項債規模等刺激措施會利好港股及A股走勢。
人民幣短期或貶至7.7
匯市方面，受強美元及潛在關稅影響，他預料一美元兌人民幣短期或貶至7.7水平，而人民幣中線可能會隨美金轉弱而止跌回升。圓匯上，他料年內日本央行加息3次，至約1厘區間，加上外商直接投資（FDI）轉勢活躍，一美元兌日圓或在年中左右或跌穿140，進一步令日圓反彈。
雖然美股連升2年後估值不低，但該行看法仍然積極，估全年標指目標6500點。配置上，廖指未來一年約62%股票配置，股票類別內一半來自美股。該行亦看好日股受惠通脹及企業治理改革推動企業純利率，相信日經在下半年有望創新高。
美股軟件股有望追落後
美股方面，他表示隨著美國數據中心整體資本開支全年或升40%，半導體行業仍有望繼續受惠人工智能增長。雖然行業估值貴，但由於半導體純利率可達到約35%，自由現金流狀況不俗，相信相關硬件股繼續有向上空間，同時軟件股有望追落後。而在減息及放寬監管下，中小型股有望受惠。
大宗商品方面，該行看好央行買金能繼續推動金價向上，加上美國失業率可能會向上至5%，增加投資者對黃金作為防守性配置的需求。
